«Cae el precio del cobre y los ingresos fiscales bajarán» por: Eco. Germán Lench

Por: Germán Lench Cáceres
Economista

El Ministro de Economía y Finanzas no ha dado a la fecha, un discurso claro al país de lo que sucederá en nuestra economía en el corto y mediano plazo, si el precio del cobre cae en el mercado internacional.

La economía peruana depende de lo que ocurra con la demanda y precio del cobre. Es  nuestra principal exportación y fuente de divisas; una caída de su cotización tiene efecto negativo a escala macroeconómica y en la balanza comercial. Este producto explica  un tercio de las exportaciones totales y más del 50% de nuestros envíos de minerales. 

La minería representa el 9,8% del PBI nacional, la economía peruana depende en gran medida de lo que ocurra con la demanda y precios de los minerales, particularmente del cobre. El Perú es el segundo mayor productor del mundo del metal rojo, que explica más del 50% de la producción y exportaciones mineras del país.

Las fricciones entre China Estados Unidos con un Trump impredecible, pueden causar daño a nuestra economía. La pequeña economía del Perú debe cuidar sus fortalezas para no sucumbir en medio de un conflicto que no podrá evitar.

El desbarajuste en la política peruana y su ‘todos contra todos’, más la guerra comercial, puede ser una combinación mala para nuestra economía. Actualmente la economía permanece sólida, pero la incertidumbre interna y externa viene afectando inversiones de mediano y largo plazo y es causa de que el crecimiento haya perdido dinamismo.

Debemos estar listos para un escenario de prolongado conflicto comercial, resguardando nuestras fortalezas. Tenemos que redoblar el esfuerzo por disminuir el déficit fiscal que este año será engañosamente bajo (2,3%), debido al impacto de los mejores precios de exportación durante el primer semestre y el menor gasto por la lentitud de la reconstrucción del norte. Es posible un aumento del déficit en el 2019 producto de la caída de precios internacionales ya registrada, las leyes populistas aprobadas en el Congreso y la  necesidad de acelerar la reconstrucción pueden producir una reversión en la tendencia de consolidación fiscal en la que aún confían los mercados.

El crecimiento económico de China 9% PBI, impulsó una demanda aparentemente insaciable por metales industriales justamente por el cobre, que representa una quinta parte de las exportaciones totales del Perú. Los precios de estos recursos naturales aumentaron como parte de un superciclo de las materias primas. China crecía a un ritmo aparentemente imparable y se convertía en el principal comprador de cobre en el mundo, consumiendo el 40% ciento de la oferta global del mineral para alimentar sus necesidades de infraestructura.

Ahora China está consumiendo menos cobre a medida que su economía se enfría seriamente PBI 6%.

Sin embargo para que se reduzca la pobreza peruana requerimos crecer como mínimo 4% en su PBI. Y para que crezca necesitamos divisas para financiar las importaciones básicas que necesitamos, como combustibles, insumos industriales, maquinaria y bienes de capital, y todo tipo de otros productos.

Nuestras exportaciones dependen de la minería (oro, plata, plomo, zinc y cobre con algo de mineral de hierro y también fosfatos). El Perú se mantiene como el segundo productor mundial de cobre.

El peso de este metal aumentó considerablemente y nuestra minería -nos animamos a decir que toda nuestra economía- tiende a ser cada vez más cobre dependiente.

Si los precios del cobre mejoran, crece nuestro Producto Bruto Interno (PBI) y los ingresos fiscales, las reservas internacionales netas y la inversión.

Se debe destacar que el cobre representa el 30% de la producción minera nacional nuestra competitividad en la producción de cobre nos ubica dentro del primer cuartil de menores costos a nivel global.

El cobre se utiliza en autos, trenes, aviones, barcos, computadores, en la industria y en la conectividad de banda ancha. China requiere desesperadamente cobre para la distribución eléctrica, el cableado de las edificaciones, tuberías de agua y de gas o sistemas térmicos.

Es fundamental saber cómo podemos hacer para que la minería del cobre crezca. Existe la idea que es malo exportar materias primas y que debemos exportar  productos Industrializados. Esta idea sería simplista: no toma en cuenta que los grandes importadores de cobre, sobre todo China, quieren procesarlo para los usos que necesitan, como cables eléctricos. La demanda en China para cableado eléctrico crece al 11% anual. Entonces, tenemos que trabajar para utilizar nuestra inmensa ventaja competitiva en producir, lo que el mundo necesita de la manera más económica y eficiente y con los mayores beneficios posibles para nuestro país, del punto de vista de trabajo y tributario.

No se sabe cuándo se estabilizarán o rebotarán los precios de los metales. El crecimiento de la demanda no solo se está desacelerando a causa de China, sino que hay un exceso de oferta. Los años de altos precios provocaron que los productores incrementaran la capacidad a un nivel que ya no es necesario. Las inversiones cesaran mientras se sientan los aires de guerra económica.

La economía sigue firme gracias al poder de los commodities (no tanto gracias al cobre), pero es mejor tomar previsiones y castigar las estimaciones para el año 2019.

One thought on “«Cae el precio del cobre y los ingresos fiscales bajarán» por: Eco. Germán Lench

  1. Si la economía es estable porque los ministerios o entidades del estado niegan los recursos aduciendo q ni hay dinero … atravez de sus ejecutoras niegan las notas modificatorias ya estamos casi al medio año y siempre se deja de ejecutar el presupuesto .

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